民营企业债券融资支持工具延期并扩容

中国证券报11月8日从中国银行间市场交易商协会获悉，在中国人民银行的支持和指导下，交易商协会持续推进和拓展民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发行债券进行融资。

2018年，针对部分民营企业遇到的融资难问题，经国务院批准，人民银行会同有关部门从信贷、债券、股权三个融资渠道采取“三支箭”政策组合，支持民营企业扩大融资。“第二支箭”由中国人民银行再贷款出资，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释证书、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计支持民营企业债券融资约2500亿元，未来可进一步扩大。

中国人民银行在组建“第二支箭”时表示，中国人民银行积极支持商业银行、保险公司和债券信用促进公司，在加强风险识别和风险控制的基础上，运用信用风险缓释工具等多种手段支持民营企业债券融资。充分发挥地方政府在改善营商环境和监管民营企业规范经营方面的作用。

事实上，“第二支箭”也有效解决了部分民营企业的融资难问题。交易商协会表示，作为“第二支箭”，民营企业债券融资支持工具可以有效引导市场机构改善对民营企业的风险偏好和融资氛围，有效缓解民营企业信贷收缩，促进民营企业融资回暖，降低民营企业融资成本。

东方金诚研究发展部高级分析师林峰认为，增信工具的本质是引入第三方机构创设的信用风险保护工具或由第三方提供担保，可以保证民营企业债券的偿还。此类工具的推出对支持民营企业债券融资起到了积极作用。

“近期，已组织中债资信促进公司积极开展部分民营房地产企业的债券融资增信工作，取得了良好效果。”交易商协会表示，后续及相关工作将整合到支持工具中进行整体推广。未来，随着民营企业债务融资支持范围和规模的扩大，支持工具的作用将进一步发挥，有利于提振投资者信心，特别是有利于稳定和扩大民营企业融资。